艾德证券期货：优信Q2业绩增长强劲，总营同比增长58.3%

　　艾德证券期货研究部讯，北京时间9月23日美股盘前，国内最大的二手车电商平台优信(NASDQ：UXIN)公布截至2019年6月30日的第二季度未经审计的财务报告。

　　财报显示，优信整体营收继续保持大幅增长。在考虑助贷业务剥离的影响后，2019年第二季度总营收达到4.39亿元(单位：人民币，下同)，同比增长58.3%。毛利润达到2.34亿元，同比增长101.2%。其中优信2C(面向消费者)全国购业务增长强劲，营收同比增长11倍;交易量同比增长500.4%，实现连续六个季度的增长。

　　毛利率持续上升，经营状况更加稳健

　　本季度优信毛利率呈继续上升态势。据艾德证券期货研究部了解，本季度毛利润达到2.34亿元，较去年同期的1.17亿元增长101.2%。

　　与此同时，艾德证券期货研究部注意到，在毛利率持续增长的同时，本季度优信各项运营费用也呈大幅下降趋势。财报数据显示，2019年第二季度优信的销售和营销费用为3.47元，同比下降13.6%，占总收入的比例已从去年同期的144.7%，下降至本季度的78.9%。

　　综合以上数据，艾德证券期货研究部认为目前优信的经营状况已逐渐趋向稳健。相信随着优信自身运营效率的提高，未来优信将会实现更好的盈利。

　　全国购业务稳步增长，同比增长11倍

　　除了毛利率呈继续上升态势外，本季度整体营收以及2C业务也保持快速增长。艾德证券期货研究部注意到，继一季度优信首次对全国购业务的相关数据进行单独披露后，全国购业务已成为优信财报中的一大亮点。

　　据艾德证券期货研究部了解，全国购是优信开创的一种全新购车模式，其目的是帮助消费者打破二手车只能在本地交易的局限，实现异地购车。财报披露，本季度全国购业务继续保持倍数级的增长态势，数据显示，全球购业务实现营收为3.23亿元，同比增长11倍;全球购业务交易量增加至24585台，同比增长500.4%;交易总额(GMV)增加至28.64亿元，同比增长481.5%。

　　从营收、交易额等数据来看，不可否认全国购业务已经吸引了越来越多的车商以及消费者在优信平台上进行交易。而在其实现快速增长的同时，也再次证明二手车行业B2C模式的创新性和有效性。

　　艾德证券期货研究部认为，优信全国购业务能够稳步增长得益于两个方面：

　　一方面，优信一直在不断创新和优化商业模式，以更好地满足消费者的需求。据艾德证券期货研究部了解，优信创始人戴琨表示：为了实现可持续增长，优信一直致力于拓展2C全国购业务，采取更严格的成本控制、费用管理以及风险控制等措施，以提升运营效率，提高整体资产质量和现金流。

　　另一方面，艾德证券期货研究部注意到，近期国务院办公厅印发《关于加快发展流通促进商业消费的意见》，重申了全面取消二手车限迁政策，再次为二手车在全国范围内的流通起到了积极的推动作用。

　　展望未来

　　据中国流通协会数据显示，2019年上半年，全国二手车累计交易量同比增长3.93%至686.2万辆。其中二手车跨区域流通出现了明显的增长，上半年转籍比例为30.28%，创历史跨区域交易记录。优信作为当下国内最大的二手车电商平台，毫无疑问为其贡献了中坚力量。

　　而随着国内二手车限迁政策的全面取消、汽车下乡以及汽车出口业务启动等诸多利好政策的实施，二手车市场的潜力将进一步释放，二手车市场规模也将进一步扩大。此行业前景为优信提供了更广阔的想象空间，未来发展可期。

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